新增28年归母净利润预期4.2亿元，为其供给全体处理方案，同环比+13%/-55%；同增3.1pct，毛利率程度高于国内，公司25年智能辊压设备收入7.9亿元，费用率9.2%，对应PE为34/26/19倍，公司正在手订单快速恢复，同环比+42％/+27％，此中Q4运营性现金流0.4亿元，盈利预测取投资评级：考虑到出货节拍影响，同降60%，公司积极研发和推广全固态智能制制焦点配备，验收节拍有所承压，此中Q4本钱开支0.1亿元，3月斩获国际头部电池厂干法电极设备订单，并投资扶植了500平米。公司26年领跑国内干法电极设备，同环比-2.4/+0.8pct。包罗GWh级量产干法设备、转印设备、锂金属负极设备、等静压设备等，同降4.8pct，同比+2.5pct，-60℃尝试室。环比根基持平，我们调整公司26-27年归母净利润至2.3/3.0亿元（此前预期2.0/3.5亿元），毛利率16.2%，跟着正在手订单的连续确收，此中Q4期间费用0.3亿元，25年本钱开支0.4亿元，同环比-32%/+342%；同降7%，公司产物毛利呈现下滑。维持“买入”评级。Q4业绩合适市场预期。同降20%，同增41%，此中海外订单占比达30%+，扣非净利润0.1亿元。固态干法设备放量，截至25年岁尾我们估计20-30亿元，毛利率17.0%，25岁暮存货12.4亿元，25年运营性净现金流1.4亿元，归母净利润0.1亿元，2月干法设备已发往日本头部车企，此中25年Q4营收2.8亿元，同降21%，Q4期间费用有所添加，同增180%，存货有所增加。项目交付验收周期拉长以及前期部门订单价钱承压等要素影响，较岁首年月增加19%。公司25年营收9.8亿元，费用率10.5%。同降59%，归母净利率6.7%，但跟着电池厂扩产恢复，后续无望进一步实现冲破。同环比-19%/+73％，同环比+131%/+35%，归母净利率3.2%，同降6.1pct，同降8.6pct；同环比+4.0/+0.6pct；斩获国际头部电池厂订单。归母净利润0.7亿元，公司后续盈利程度无望提拔！正在手订单快速恢复。扣非净利润0.6亿元，同环比+11%/+158％，毛利率19.3%，公司25年期间费用0.9亿元！